今天（2004-06-09）大盘的下跌的的确确出乎很多人的意料之外，却又在情理之中。为什么这样说？因为主力目前最需要的就是狠狠向下砸盘，砸出新一轮拉升的空间。

    到今天为止，大盘在短短的6个交易日内共下跌120多点！这样的砸盘力度比1780多点开始的第一波下跌还要强烈得多。为什么如此激烈宣泄呢？总体来说，空方的理由主要有两种，一是有了宏观方面的新的措施，比如加息的传闻、QDII实施的传闻等等。二是纯粹的最后的刻意打压，制造恐慌氛围，骗取更多的廉价筹码，为今后的拉升腾出更大的空间。

    宏观面的利空方面传闻，首推QDII的实施。这对于国内的证券市场来说毫无疑问是系统性的制度性的政策利空。平心而论，从上市公司的质量、上市股票的价格来看，国内的证券市场均无法和海外市场相比。QDII这种政策或许导致资金会流向海外市场，造成国内资本市场供血不足。其次是加息的传闻越来越真实。近来一段时间，加息传闻一直是悬在资本市场上空的无形利剑，它斩下来市场出现大幅下跌是很正常的事情。周小川近日表示，加息要参考物价的上涨情况，不能出现负利率，鉴于目前已经是负利率，人们预期会有加息的可能。

    如何看待这两方面的利空因素呢？笔者认为，实在没有太多的必要如此恐慌！因为，QDII的实施由监管层严格控制，国内资本市场的资金绝对不可能统统流向海外，公正地说，QDII的实施，对资本市场资金的影响力并不会太大，更多的是对国内上市公司形成一种无形的压力，迫使他们更快地提升自己的竞争力。至于加息方面的传闻，由来已久，市场一直担心会出现这种情况，但是目前还没有统一认识，决策层分歧意见也很大，况且这还需要参考物价指数的增长情况，因此在公布5月份物价指数之前，一切都还只是传闻而已。

    那么，市场为什么会出现如此激烈的反应呢？这只有主力机构心知肚明了。因为我国的证券市场目前还缺乏作空机制，而向上拉升又缺乏跟风效应，难以出货，反正机构手中仓位不重，不如趁机夸大利空，制造恐慌，骗出更多的廉价筹码。因此，本人认为，如果随后的交易日再次出现猛砸的情形，可以理解为刻意诱空，越是下跌，就越是介入的抢反弹好机会。俗话说，饿死胆小的，撑死胆大的。能不能抓住主力的软肋，趁机狠狠地咬它几口，就看你够不够胆量啦！

    罗振文，globrand专栏作者，广东经济出版社财政金融编辑室编辑，历任采购经理、推广经理、培训讲师和首席记者等。主要研究方向：投资理财、市场营销等。主要著述有《财富定律》、《第一推销》和《金钱魔方》等18部经济类读物。欢迎与作者探讨您的观点和看法，联系地址：广州市环市东水荫路11号5楼 邮政编码：510075 业务手机：13719061809 电子信箱：luozhenwen@vip.163.com 欢迎访问：http://luozhenwen.126.com

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