挟财报利好之势，腾讯同时宣布，收购国内领先的电子邮件软件开发商Foxmail，以便提升QQ电子邮件客户端的服务。这是腾讯上市以后首次资本运作，但目前尚未披露涉及金额及具体方式。

　　互联网分析师吕伟钢认为，腾讯收购Foxmail的最根本原因在于内外受敌。不仅MISC平台的启用导致部分收入下滑，同时MSN以及即将出现的盛大新浪联合体，更是危及腾讯根基。
　　
　　QQ改嫁
　　腾讯主席兼CEO马化腾接受采访时称，“我们很高兴看到QQ、QQ.com、QQ游戏门户这三大网络平台持续获得出色的表现。中国互联网行业的长期增长潜力令人振奋。”

　　然而，腾讯2004年第四季度业绩显示，总收入较上季增长4.5％，达3.145亿人民币，但增幅较第三季度降低6.8％；尽管移动及电信增值服务仍占总收入过半，达1.687亿人民币，但仍较上季下跌了2.9％；倒是互联网增值服务收入增长14.4％，达1.251亿人民币，颇有后来居上之势；网络广告虽然只创收1770万人民币，但增幅亦有10.9％。

　　吕伟钢认为，从业绩上可以明显看出，由于业绩受SP政策改变影响较大，腾讯正在努力转身，试图改变其过度依赖移动及电信增值服务的不利状况，转而大力推进互联网增值服务及网络广告，而这也是腾讯收购Foxmail的主要意图。

　　腾讯在业绩报告中坦诚，由于转移到MISC平台导致对不活跃用户的清理，公司的移动及电信增值服务比上一季度下降了2.9％。而从2005年第一季度起，腾讯与中国移动“161移动聊天”分成协议结束，对此业务将带来负面影响。此外，由于计费方式的改变，2005年第一季度，腾讯彩信业务也要受影响。

　　2004年1月18日，腾讯控股变更其“161移动聊天”先前跟中国移动协议分成的支付方式，改由中移动每月向腾讯支付维修费。而此前，“161移动聊天”单项业务净利润占集团同期净利润的16％。腾讯预计，为此公司每月净利润将下降400万人民币。

　　马化腾称，目前腾讯的互联网增值服务表现强劲，其增长动力主要靠虚拟形象业务，腾讯计划在2005年进一步拓展该业务，形成包括“QQ家园”和“QQ宠物”在内的更加丰富的虚拟个性产品线。此外，公司还计划在2005年第三季度推出自主研发的MMOG网络游戏产品“QQ幻想”，预计到下半年，网络游戏将成为重要的收入增长动力。

　　除了互联网增值服务外，腾讯在网络广告方面也早已布好棋局。今年2月4日，腾讯与Google公司开展业务合作，正式启用Google的网页搜索和在线广告。透过该合作，腾讯还将提供Google在网上针对搜索结果的广告服务。

　　腾讯国际业务副总裁网大为表示：“相信Google的网页搜索会让我们的广大用户享受到高质量的搜索服务，同时也会增加我们用户群的粘性。另外，AdSense的针对性网页搜索广告服务也有助增加我们的收入来源。”
　　吕伟钢认为，按照这一思路，腾讯今次收购Foxmail就很好理解了。
　　
　　高盛前高层主理并购
　　你可能用过Foxmail，但不一定知道它的故事。
　　3月17日，腾讯宣布收购Foxmail的同时，还把其创始人张小龙等20人团队纳入麾下。

　　据一位十分接近张小龙的人士透露，就在3月17日腾讯对外宣布收购Foxmail当日晚上，两人有过长时间的电话沟通。

　　该人士介绍，5年前，Foxmail创始人张小龙曾被誉为中国共享软件第一人。1994年，张小龙自华中理工大学研究生毕业后进入一家软件公司任职。2年后，公司解散，张小龙开始写Foxmail。1997年Foxmail1.0版发布以后，迅速从网际传播到国内外。在互联网上，Foxmail是至今唯一能与微软Outlook分庭抗礼的邮件处理软件。2000年4月18日，张小龙把自己耗费数年精力独立开发的Foxmail以1200万元的价格卖给了广州博大互联网技术有限公司，并就任博大公司副总裁兼CTO。

　　此后，张就此沉寂，而博大公司也在中国互联网激情燃烧的年代里跌宕沉浮。

　　该人士表示，“优秀的共享软件发明人得到成功的互联网企业的认可，这似乎是一种宿命。就像大家最常用的MP3播放软件WINNAP创始人被苹果招纳一样。”

　　该人士认为，加入腾讯不仅是对张小龙价值的肯定，更能让他以后专注于软件研发，张小龙的整个团队也因此而有了一个好的归宿。
　　对腾讯收购Foxmail，马化腾称，“我们看中的，正是Foxmail的技术和客户。”

　　据不完全统计，Foxmail目前拥有500万用户，而且都是与腾讯用户重叠度不太高的高端用户。

　　此外，邮箱技术一直是各大门户竞争的一大焦点，QQ要想做门户，在邮箱技术方面就不能跟MSN、雅虎以及新浪等对手有太大差距，此次收购Foxmail，可以给QQ邮箱带来较大提升。

　　至于此次收购所涉及的交易金额，马化腾没有透露。但以博大在2000年就给Foxmail开出1200万的身价算，今次并购的金额应该远高于此。
　　不过据上述人士暗示，除了现金收购外，并购还可以有很多种方式。这即是说，腾讯极有可能是采取技术入股之类的方式洽购Foxmail。

　　值得关注的另外一个消息是，腾讯在3月4日宣布，任命刘炽平为公司首席战略投资官，负责公司战略、投资、并购和投资者关系。据了解，现年31岁的刘炽平，曾担任高盛亚洲投资银行部的执行董事及电信、媒体与科技行业组的首席运营官。在此之前，刘在麦肯锡公司从事管理咨询工作。他在股票发行、兼并与收购以及管理咨询等方面有超过9年的经验。
　　3月17日，在腾讯财报香港发布会现场，刘炽平表示，集团未来会加大在研发及市场推广方面的开支，2004年，公司在这方面的开支为1.08亿元，在全年收入中所占份额不足10％，今年公司此方面的投入定必超过这一比例。

　　刘炽平还表示，集团还会积极寻求收购对象，宗旨一向是要寻找一些在技术、业务及内容上与公司相结合的对象，并要能增加公司的盈利空间。
　　至此看来，2005年，腾讯在内容、技术、资本三大战略方向上的思路已经明晰。

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