屡次公开批评华尔街，已成了这位中国概念股CEO的特色。张朝阳似乎对股价一直不“感冒”，即便是在4月13日收购图行天下公司的发布会上，他还在炮轰华尔街分析师———“以股价判断搜狐的价值未免目光短浅，他们经常犯这样的错误。”

　　搜狐副总裁王建军承认，从股票市值上来看，搜狐难称三甲。“事实上，在不被华尔街看好的情况下，搜狐市值大半年一直徘徊在6亿美元上下，在十几只中国概念股中排名倒数。在业绩层面，搜狐也将吞下连续三个季度营收走低的苦果。最近一期财报预测，2005年第一季度营收仍将持续萎缩。

　　由于股价长期逗留在17美元左右，搜狐最近屡被唱衰，但张朝阳仍将我行我素，“说搜狐战略转型是瞎说。”他向NBD表示，搜狐仍将坚持既定战略：均衡发展、五项全能，然后才寻求突破。

　　“搜狐还要继续收购。”张朝阳称，从2000年至今，搜狐已经进行了5次收购，有些能短期内产生效益，有些则是建立未来的竞争力。然而，搜狐这5次收购涉及的领域各不相同，被业界形容为“四面出击”。

　　艾瑞分析师邹蕾表示，在门户网站营收来源五大业务领域（内容、搜索、网游、无线增值、电子商务）中，搜狐都不具领先优势。搜狐现在不管介入哪一领域，都面临强大的领先者，搜狐只是一个典型的跟跑者。

　　她认为，“大而全”的布局造成搜狐没有突出的业务，由此导致定位不明。随着游戏、搜索、即时通信等专业化公司不断成熟，搜狐原来的先发优势与品牌效应正在随着“大而全”的策略弱化。

　　“没有特色的门户是危险的。”TOM在线CEO王雷雷表示，收入、规模和利润是衡量一个门户网站的硬指标。王雷雷说，有特色的门户才有前途，今年门户网站的格局一定会被突破。“我们只是品牌知名度比搜狐差一点。”

　　腾讯CEO马化腾指出，搜狐赖以支撑的业务是内容，其营收的一半以上是靠内容建设所带来的网络广告取得的。但搜狐似乎“厌倦”了在内容建设方面追赶新浪，精力转向其他领域比较多。

　　但其他门户正向内容“围攻”过来。在掌门人丁磊加强新闻内容建设的大旗下，网易4月份将挖来《环球企业家》执行主编李甬。中华网也正不惜重金打造内容，大张旗鼓地进军体育、汽车。门户阵营中的腾讯和TOM在线都在下决心弥补内容“短板”。

　　除了直面这些网站的竞争，张朝阳的压力还在不断增大———2月份，搜狐在纳斯达克回购6％的股票以挽回市场信心；3月末总裁古永锵正式离职；4月份，业界不断质疑：上搜狐干什么？

　　回复是，上搜狐应该什么都能干。张朝阳一直在刻意打造一个互联网航母，他称之为“矩阵网络结构”。搜狐为此收购了5家网站，包括最近的图行天下。张公开提出，搜狐要在全球范围内谋求“德智体”全面发展、五项全能的前提下有所突出，也就是“均衡发展、重点突破”。

　　马化腾却就此认为，均衡发展型战略是危险的，坚持突出核心业务对门户网站来说很重要。

　　据艾瑞统计，目前门户营收五大业务中，中国网民的习惯是：新闻看新浪，搜索找百度、Google，电子商务上eBay、淘宝，网游玩盛大、网易，无线增值有TOM和腾讯———门户网站搜狐似乎只能占据候选者的位置。

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