因为网通集团即将把旗下以百万平方米计的房地产以市场价出售给电盈，后者将把开发香港高级楼盘“贝沙湾”的成功经验，移植到内地市场。网通集团估计可以套现百亿元，用作日后收购移动网络牌照及开发收费电视业务。

　　百万平米地产出售
　　张春江迎接李泽楷这个“财神”的第一步，是先做“财神”。网通在1月19日与电盈签定协议，斥资80亿港元，入股电盈扩大后股本的20％。事隔逾一个月，张春江于2月24日与网通集团副总经理、中国网通首席执行官田溯宁，特地从北京来港会见新闻界及分析员，大谈网通与电盈在四大范畴内的合作计划。

　　当中最引人注目的是房地产方面的合作。张春江说：“我们像全世界的电讯公司一样，因为要建机楼，地产的规模都很大，网通在北方也不例外，我们现在约有1700万平方米左右的房地产项目，这部分资产在经过筛选、比较后，选出有商业价值的部分，我们愿意以市场化的原则，交给电盈发展。因为网通集团的目标非常清楚，我们要专注电讯业务，我们不会搞房地产。”

　　张春江在回答本报提问时补充说：“1700万平方米中，绝大部分是不适合作为商业开发的，有些要用来装机器，有些地点比较偏僻，我们现在成立工作小组，正是要选出适合商业开发，再按市场价交予电盈发展，这样电盈有收益，网通集团也有收益。”

　　张春江指出，电盈在地产开发中有很好的经验，例如近期的香港高级楼盘“贝沙湾”十分成功，他希望电盈可以将成功经验复制到内地去。他称：“我在20多年前参加电讯工作时，便视香港电讯(电盈的前身)为偶像，那时候邮电部门要派人到海外培训，都会到香港去，所以这次与电盈合作，我感到特别高兴。”

　　据网通的招股书显示，网通集团向网通出租合计35199项物业，总楼面面积约779万平方米，这些物业位于北方服务区和南方服务区，其用途为办公室、电讯设备存储设施和其它辅助用途。网通上市后，将为租用这些物业，每年向网通集团支付的租金，以2005年及2006年计算，每年不会超过10亿元。

　　以此推算，扣除现时固网业务所需779万平方米楼面，网通集团仍有逾900万平方米楼面，再扣除当中位于偏僻地段的部分，估计可以交由电盈发展的楼面面积，将是数以百万平米计，以市场价计算，预计网通集团可以套现数以百亿元计的资金，用作发展移动网络及收费电视。

　　电盈主席李泽楷指出，有关项目会交由其属下地产旗舰盈科大衍地产(0432.HK)发展。李泽楷早有部署，已在市场收购一家上市公司，将电盈的地产项目分拆出去，改名为盈科大衍地产，现时将可收购网通在内地的庞大地产资产，将令这家地产旗舰迅速壮大。预计盈科大衍将要在香港市场集资才有能力收购数以百万平米计的楼面，这也有助将香港资金带入内地市场。

　　除房地产外，网通集团将以合资方式，与电盈合作开发收费电视、移动网络及国际业务，而上市的网通则继续专注现在的固网业务。张春江承诺，在三项业务发展到一定程度时，会注入上市公司，他并称：“衡量这次合作是否成功的唯一标准，是网通和电盈两家公司的股价同时上升。”不过市场对其言论反应一般，自双方于1月19日签约以来，两家公司的股价均跑输大市。
　　
　　不和中国电信分享移动牌照？
　　中国电信(0728.HK)董事长王晓初较早时公开宣布他的“完美建议”，希望由中国电信及网通集团联手向中国联通收购其中一张移动牌照，日后3G牌照也与网通共享，在中国移动市场造就四家公司三张牌照的格局。

　　张春江说：“中国网通一定要进入移动市场，但进入的方法究竟是申请一张新的牌照，还是用其它方式，这涉及中国政府的许可问题，不是中国网通或者任何一家公司想怎么做便怎么做的。我们一直向政府有关部门了解这方面的问题，但到目前为止，有关部门并未作出答复，我也不便加以评论。”

　　一名不愿透露姓名的欧资证券行分析员对本报说，他曾向网通高层了解，得到的讯息是网通希望拿到一张全国的移动网络牌照，而不愿与中国电信“南北分治”，特别是现在网通将与电盈合作发展移动业务，如果再加上中国电信，决策架构将异常复杂，对需要迅速反馈的移动通讯市场发展十分不利。

　　不过网通与电盈合作发展移动业务，也被分析员看淡。里昂证券分析员张耀昌表示，电盈早已出售流动电话业务(CSL)，不明为何网通会找电盈合作发展流动电话z业务。他认为，网通与电盈四个合作业务中，地产发展应最赚钱。

　　网通与电盈另一项合作业务是宽频电视，网通在分发予证券分析员的数据中，预计该公司的宽频用户，将由今年1500万升至2008年的4000万户，2004至2008年复合年增长率达40％。网通并预计2006年及2007年的宽频电视收入，分别为4.5亿元及15亿元，到了2008年，宽频电视的收入可达到30亿至35亿元，届时每户每月消费40至50元，而普及率则达15％至20％，至于累积资本支出则约为收入的20％。

　　在国际电讯业务合作方面，李泽楷指出，电盈现时有部分国际业务与网通重迭，故可能会与网通整合，现时电盈与澳洲电讯商Telstra，分别持有恒通(REACH)的一半股权，恒通现时的主要业务是国际业务，李泽楷强调不会退出恒通的投资，至于整合方案会否包括恒通，则须征询Telstra意见。

　　网通入股电盈两成股权后，李泽楷的持股比例被摊薄至25％，李泽楷在2月初更宣布决定放弃电盈的反摊薄权，即其股权有机会在电盈再发新股时进一步被摊薄，引发外界揣测李泽楷有意打退堂股，网通最终会成为电盈最大股东。李泽楷在记者会上则否认有此意图。

　　“放弃反摊薄权只是技术上的安排，我本人绝无意减持电盈。按照香港交易所的规定，如果我不放弃反摊薄权，电盈日后每次供股或其它融资计划时，都要先开股东大会，得到所有小股东同意，这样公司会欠缺灵活性，这样做对大家都有好处。”

　　至于电盈的股东通函中透露，网通可能在一年后委任联席董事总经理入电盈，张春江说这需要在一年后，视乎电盈的中国业务比例才决定，会否委任人选、何时委任及委任何人尚未决定。

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