巴菲特从来不送股，他认为送红股不增加任何股东价值，只是账面游戏而已。他也几乎不派红利，因为他认为如果公司有更好的投资方向，就不应该向股东分派现金红利，这样
做，有利于股东价值最大化，同时可以避免投资者拿到红利时的征税。总之，他认为股东利益最大化应该是公司管理层行为的核心。

　　那么，股东的回报从何而来？数据显示，自1964年至2001年，伯克希尔·哈撒韦公司的股价增长为9125倍，也就是每投资1万美元，现在有9125万美元。在此期间，投资人除了耐心等待，什么都不需要做，更别提什么烦人的无休止的配股和增发了。

　　巴菲特的名言是：不是我喜欢钱，而是我喜欢看着它们增长。反观我们不少上市公司，只喜欢钱，却不大考虑增长。喜欢钱，所以热衷于募资，一次不够，两次不多，三次还不足。配股太少就增发，增发太烦就可转债，只要是不用还的钱，多多益善。至于企业效益，能增长最好，这样更方便筹资，不亏也过得去，真的亏了，只能是股东倒霉，因为股市本来就有风险。老总得继续干下去，不然谁来扭亏？

　　有人说，巴菲特干得好，是因为他在为股东创造财富的同时，也在为自己创造财富。这话只说对了一半。巴菲特本人确实是公司的大股东，个人利益与公司利益息息相关，与我们零股董事长、总经理们是不一样的。但并不是所有想干好的私营企业都能成功，破产的也不少。好的企业，不管是国营的、私营的，还是合伙制的、中外合资的，有一点是共同的，都有正确的理念，即股东利益至上，包括大股东和小股东。

　　有了这样正确的理念，我们就不会在诸如做大还是做强之类愚蠢的问题上争执不休了。谁都知道，大不一定强，强一定会大。大企业发展到一定程度可能会得大公司病，强的企业却能在竞争中永生。持续稳定的赢利能力才是企业发展的硬道理。

　　巴菲特投资控股公司旗下的《水牛城新闻报》很多人闻所未闻，该报业公司2000年税前利润为5200万美元，而其总资产仅为3000万美元。根据2002年的公司年报，伯克希尔·哈撒韦公司的净资产为1695亿美元，而管理层包括巴菲特在内只有十二个半的工作人员，其中一个为非全日制工作人员。

　　我们不少上市公司老总谈起总资产、销售总额多少多少亿时眉飞色舞，说到以千万元计的费用时一脸满不在乎，而利润呢？只有区区几百万元，居然毫不羞愧。至于企业的创新能力和竞争力，更是王顾左右而言他。