经过季节性因素调整后，新加坡第一季度的GDP增长率折合成年率为5.5%，增幅低于前一季度，其中制药、电子等产业的低迷表现拖累经济的增长，新加坡政府已经将2005年全年经济增幅预期从早前预测的3%-5%下调至2.5%-4.5%。新加坡经济出现迅速放缓主要是因为其经济增长严重依赖于大量消耗燃料的制造业，与美国等服务业和消费开支在国民经济中所占比重较大的经济体相比，油价高企对新加坡经济造成的冲击更加严重。尽管新加坡经济需要更多地依赖国内需求，但同时也越来越多地依靠出口拉动经济增长，而全球需求的变化成为新加坡经济沉浮的决定性因素。在今年第一季度新加坡的私人消费已出现下降，而从该地区日益增长的经常账盈余便可证明新加坡国内需求仍然脆弱，同时受制造业外迁的影响，曾经作为亚洲地区增长最快的经济体的新加坡现在正向增长最慢的态势发展。为了有效地提振经济，新加坡现在正努力调整经济结构，将长期以来经济发展所依赖的制造工厂转移到低成本国家，开始重新建立旅游中心的形象；同时新加坡目前正在扩大与中东地区的双边投资规模并加强与该地区的贸易联系，以期从该地区的经济增长和丰富的石油储量中获取丰厚收益。之前新加坡与中东地区的双边投资规模较小，但恐怖袭击事件之后出现的政治和经济变化在一定程度上推动新加坡与中东地区的双边关系，同时中东各国政府、企业也开始在其他地区寻找投资和贸易机会以摆脱对欧美国家的过度依赖。2003年，新加坡在中东地区的直接投资达到8.52亿新加坡元，较1999年增加两倍以上，2004年新加坡与中东的双边贸易额迅速增长32%，达到323亿新元。随着多项自由贸易协议的签署以及双方间一系列外交活动预示着投资规模将会进一步扩大，新加坡与中东的双边贸易额有望进一步上升。自2004年同约旦签署自由贸易协议之后，新加坡将与卡塔尔签署另一份贸易协议，另外新加坡目前在与科威特、巴林、埃及和阿联酋就达成类似协议进行谈判。目前中东国家开始高度关注东南亚地区，而新加坡希望利用其态度上的转变从中获益。新加坡目前在推动国内企业寻求海外发展，通过在海外的大规模扩张，这些企业近年已成为亚洲最大投资者。从油价的飙升中获得高额利润的中东国家政府目前正投入巨资进行大规模的基础设施建设，其中科威特耗资3亿美元着手扩建其机场，卡塔尔将投入大约1,000亿美元在未来10年中发展基础设施。而许多新加坡企业从中觅到蕴藏的商机，开始在中东地区扩展业务以使市场操作多元化，其中包括与中东的企业成立合资企业共同开拓市场并承建中东地区一些大型房地产投资企业的项目。长期以来，中东的企业和富有投资者一直将资金放在欧洲或美国，现在新加坡正在向其进行大力宣传，希望新加坡成为这些中东企业和富有投资者进行选择的另一个金融中心，同时新加坡希望借助自由贸易协议使其成为那些有意进入亚洲和中国市场的中东企业的金融门户。在金融领域，新加坡面临来自多年来一直在努力发展回教银行业的马来西亚的有力竞争，马来西亚近期向来自卡塔尔、科威特和沙特阿拉伯的三家大型回教银行发放经营执照。尽管如此，新加坡正在将期望变成现实。5月份，巴林的投资银行集团Arcapita Bank B.S.C.与新加坡国有投资公司淡马锡控股成立一只回教地产基金，专门投资日本市场。