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MBO系列二:实施MBO的优势分析

2006-4-26   全球品牌网    徐剑

时下MBO为什么能够获得很多企业的兴趣呢?为什么大家都开始纷纷关注MBO呢?那么我们先来分析实施MBO具有那些优势吧!通过国外的成功案例分析,并结合我国企业的实际情况,我们可以发现实施MBO至少会给企业管理带来以下几个方面的优势:

MBO有助于减少经理人代理成本,有利于企业长期健康发展

MBO在西方兴起的主要动因就是为解决经理人代理成本问题。现代企业制度的广泛实施,企业的管理者不拥有企业股份,会导致大量代理成本问题。而MBO的实施使得股权集中于管理层,使企业所有权与经营权合二为一,从而降低了由于所有权与经营权分离所产生的代理成本,能够有效地防止“内耗”,在从根本上消除代理人问题的同时,也通过股权结构的改革为企业发展注入新的活力,避免了企业决策短期效应,有效保证了企业长期健康发展。

MBO有利于企业价值的重新认识,有利于塑造企业新形象以增强市场投资者的信心

公司不再是股东赚取短期利润的工具,更不是大股东的提款机,而是股东和公司全体员工的共同财富;公司不再是股东可以随意支配的经济体,而是具有自我生命的有机体;公司命运正在由股东转变为更为了解企业情况的管理人员。最近流行的“学习型组织”、“企业再造”、“团队精神”、“知识型企业”预示着公司管理的新革命,MBO就是其中的重要体现。同时,管理层持有本公司股份,并在一定时期内予以锁定,将公司利益与管理层利益捆绑在一起,这有助于增强二级市场投资者对公司股票的信心。

MBO有利于强化管理层激励,有利于提升人力资本价值,有利于增强企业执行力

管理层直接参与企业经营,对企业发展的好坏起着至关重要的作用,然而对管理层的激励一直都是困扰企业所有者的问题。麦克莱兰在其激励理论中提出,对人的激励要满足其成就、权力、归属三方面的需要,而MBO对企业管理者来说无疑是一种最佳的激励机制,因为它几乎能够涵括管理层对成就、权力、归属三方面的需要。MBO可以实现管理层被严重低估的价值。同时,当前企业货币资本不再像过去那样稀缺,而掌握了知识、管理能力、技术的管理层作用凸现,并成为决定公司经营成败的关键要素。MBO的实施,有利于重新审视和提升企业人力资本的价值。同时,MBO的实施使经营者成为所有者,减少了掣肘,可以大大提高企业的执行效率,这对企业的长期发展很重要也很必要,因为执行力也是一种竞争力。

MBO对国有企业有利于实现抓大放小战略,对民营企业有利于解决历史遗留问题

对国有企业来说,实施MBO有利于实现抓大放小战略。将国有中小型企业通过MBO的方式转让给企业经理层及员工,既回收了国有资本,实现了国家抓大放小战略,同时也为企业带来了一次制度变革,保证了企业良性持续发展;而对于民营企业来说,MBO可以解决带红帽子的历史遗留问题。由于历史原因,许多民营企业带有集体企业的红帽子,集体企业产权不清难题极大的束缚了企业的进一步发展。通过MBO方式恢复民营企业的产权真实面目,从而为企业的长远发展扫除产权障碍。

MBO实施有利于加强企业内部的监督机制,有利于对管理层的有效约束

在我国MBO实施过程中经常拌有职工持股现象,即管理层与职工共同收购目标公司,职工参股形成利益主体多元化,有利于改善企业内部的纵向和横向监督。同时,MBO属于杠杆收购中的一种,在操作中必然形成管理层债务,偿还债务的压力以及债权人的监督都会对管理层的行为形成有效约束。

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