近年来，随着家电产业的不断变迁和洗礼，曾经的“高利润行业”已经逐渐收缩为“微利行业”。一直处于家电强势地位的大连锁也同样面临着如今“寒冬”的尴尬处境。有资料显示，目前家电零售毛利才5%~6%，净利才2%~3%。而这些细如牛毛的赢利再加上传统的厂家欠款，已经不能继续满足如今大连锁所面临的快速而又高昂的门店扩张所需。因而，一些家电连锁，例如国美，为了快速圈钱，就开始将重心投向了如日中天的房地产行业。然而，风光无限的国美背后却隐藏着两大致命伤。
外围危机
国美收购了永乐，又开了鹏润电器，电器零售整合对于国美来说已基本暂告一段落。就房地产来说，目前，国美旗下已有四家房地产公司——鹏润地产、国美置业、尊爵地产和明天地产。而国美的地产发展思路与其电器零售同出一辙：快速销售、低价促销、回笼资金后再投入到更多新的项目，以实现规模的快速扩张。
主观上来讲，利用这种“像卖电器那样卖住房”的策略让一个几乎毫无经验可言的企业在大鳄云集的京城地产界一再抢得市场眼球。同时，这也使得国美在京城地产界四处交恶。受到同行的竭力排挤。导致其在房产市场上也“玩不转”了。
客观上来说，随着国家近年来对房产的多次调控，房产市场逐步实现了“软着落”，国美的快速销售的售房模式，也将受到致命影响。从而致使资金回笼缓慢，其家电连锁产业的资金链断裂，国美在全国的数百家门店将一夜之间顷刻倒闭。
内部危机
随着家电企业自建渠道的盛起，国美所采用的是“类金融”的扩张模式，极容易出现资金链断裂，国美就濒临随时随地的崩溃。普尔斯玛特倒闭就是前车之鉴。在国美2005年半年报中披露流动负债高达52亿港币，流动负债占总资产高达76%，这对于半年销售收入78亿港币的零售业务，已经属于非正常的流动负债水平。另外，国美电器还面临着已抵押存款的大幅增加，国美电器2005年收入为179.59亿元，2004年4-12月为97.16亿元，也就是说收入的增幅不足一倍，而已抵押存款增长了2.48倍，增加了22.31亿元。2005年末，国美电器的货币资金(包括已抵押存款、现金及现金等价物)达到42.12亿元，占总资产的比例高达44.97%。
目前，政策对于零售商占用供货商资金也已经开始限制，而以不占压上游资金著称的百思买也进军中国，让人们开始对国美电器是否能够继续在“类金融”之路上发展壮大心存疑虑。此外，表面风光的国美，内部管理也很混乱。
可以说，此时的国美犹如疾驶在布满十字路口公路上的“超豪华跑车”，随时都有可能发生“车毁人亡”的悲剧，甚至会伤及无辜。“折腾“一词，也许最能描述如今国美的内忧外患的处境了。
说到这里，我们不禁要问一句：国美，你还能折腾多久？鉴于此，极品策略传播机构高级顾问曹伟提出以下建设性建议：
国美电器首先要从目前的类似家族式的人事管理制度跳出来，任贤为重；第二，注重发展企业文化、品牌文化，增强文化层面的认知提升；第三，放低门店扩张速度，努力提高单店赢利水平；第四，改善厂商关系，发展长期双赢合作。
欢迎与globrand（全球品牌网）作者探讨您的观点和看法，作者：曹伟，笔名秋风扬，长期从业于中国营销手段运用到及至的家电行业，具有系统的品牌策划知识理论，并成功参与策划多起家电行业极具影响力的论坛活动，是中国家电营销传媒新生代人物，在文案创意、品牌策划、行业观察等方面颇有见解。现为著名中国某媒体首席编辑。曾组织策划多篇产业分析报告，在行业内具备相当的影响力。E-mail:qiuqiu-123abc@163.com，QQ:156963828
