中报会不会酿成股灾?
2019-05-16 全球品牌网  钮文新

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宏观经济形势已经获得企业微观财务状况的反映?也许是的。 2012年7月16日的暴跌,100余家公司跌停,而其中大多数都是中报预亏的股票。这就是我们一直强调的,今年股市行情是,政府不希望股市继续下跌,甚至期盼股价上涨,但美好的愿望不能获得宏观经济形势和企业财务状况的支持。

所以,政策方向的好消息挺一下股市,但宏观经济数据一出来,财务报表一出来,都会引发股市大跌。加上股市制度方向必要的改革不可能立即出台和实施,就连一个简单的蓝筹股分红都做不到,投资者信心无以获得激励,那市场会涨?除非政府印钞买股票。

真的是很危险。这样状况算不算股灾?我说不清,但按照一般定义而言,我找不到否定股灾的理由。我们当然期盼马上要召开的中央经济工作“半年度会议”,期盼它能带来激励人心的消息,但我们是否能够盼来?盼来的消息是否给力?是否能救市场于水火?不知道。旦愿能有好消息,期待能有好消息。

当然要正确认识中国经济现状,当然要看清国际经济问题。但是,看清国际经济问题不是为了束缚自己的手脚。

其实,这一点我们也看到了,中央政府决策者也经常把对国际经济形势的判断挂在嘴边,而且现在也不得不承认它的“长期性和不确定性”,但如何应对?没有一个明确的、切实可行的方案。况且,我们过去对国际经济形势的判断还存在误判的问题。

我认为,国际经济形势会不断恶化,这是用不着将信将疑的事情。2009年下半年,当国际市场回补库存而使中国出口增长较快的时候,我们就认真地说明过,这不是国际经济形势好转,而是回补库存的暂时现象。但当时,几乎所有学者、甚至部级官员都纷纷发表看法说“国际经济形势好转,发达国家马上就会走出危机”。

不可能嘛!这场危机是全球经济一体化之后的一次大调整,美国在全球范围内推行的经济模式已经走向崩溃的危机,是整个地球的经济危机,在过去30年所形成结构没有获得调整的时候,就说危机过去了,我们就可以放心大胆地紧缩了,这是严重的判断性错误。我们日后的所有错误,都给予这个错误的判断。

政府制定政策时,嘴里说着“我们要把自己的事情做好”,但眼睛却一直关注的发达国家。唯恐发达国家的经济恢复与我们拉动内需的政策“双碰头”,导致经济进一步过热。所以,一方面叫喊着拉动内需,一方面采取紧缩政策抑制内需。结果,政策过度,真得导致内需极度地疲软。

怎么办?我们过去讲过,现在再讲一遍。不去理睬外需是否恢复,我们必须认认真真地把注意力放到拉动内需上。外需恢复不确定没关系,我们按照净出口增长下限安排就是了。就算西方经济有所恢复,外需加大,那时我们可以通过结构性提高出口关税,一方面实现出口的结构性转变;另一方面抑制外需、抑制出口总量;再一方面可以达到财政增收。税加上去了就不好再降?那是正常情况下的教条而已。如果我们发现外需增长由快转慢,再次出现萎缩,那我们再把税降下去就完了,这时候不就讲个“政策的灵活性”吗?总之,要把外需当成“橡皮筋”,通过不断地调整外需,以确保内需拉动力度的稳定,这才是拉动内需正确的做法。但我们过去恰恰做反了,把内需当成了“橡皮筋”,用内需的确定性收缩去应对外需的不确定,不是“作死”吗?

没有后悔药可买,所以我们现在不去抱怨。但现在必须大力度拉动内需,这是已经是刻不容缓的事情。而此时此刻,我们必须放弃对外需强弱的关注,而潜心尽力地拉动内需。

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