投机

内容摘要:投机(speculative/speculation)指利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为实体经济投机和虚拟经济投机两大领域,其中内涵最为丰富、原理最为复杂的是证券投机。

词语释义

词目:投机

投机投机

拼音:tóu jī

基本解释

1. [congenial;agreeable]∶见解相同

话不投机谈得投机

2. [speculate;seize every chance to gain advantage by trickey]∶利用时机谋取私利

投机取巧

投机商

详细解释

亦作“ 投几 ”。

1、抛石机。古代战具,用以投石击敌。

银雀山汉墓竹简《孙膑兵法·陈忌问垒》:“弩次之者,所以当投几也。”

2. 设置有机件而能制动的器械。

①《吴子·料敌》:“士贪于得而离其将,乖乖猎散,设伏投机,其将可取。”

②唐 司空图《复安南碑》:“投机扼险,委劲待时。”

3. 切中时机。

①《新唐书·屈突通张公谨等传赞》:“投机之会,间不容穟。”一本作“ 投几 ”。

②宋 洪迈《容斋三笔·片言解祸》:“自古将相大臣,遭罹谮毁……而以一人片言转祸为福,盖投机中的,使闻之者晓然易寤。”

4. 两相契合。

①宋 陈师道《和黄预病起》:“似闻药病已投机,牛鬭蛇妖顿觉非。”后多指意趣相合。

②明 陈汝元《金莲记·构衅》:“酒逢知己千钟少,话不投机半句多。”

③杨朔《麦子黄时》:“不上几天,我们便处得挺投机,仿佛是一家人。”

5.乘机牟利。

①清 徐大椿《洄溪道情·行医叹》:“要入世投机,只打听近日时医,惯用的是何方何味,试一试偶然得效,倒觉得希奇。”

②鲁迅《书信集·致王志之》:“书中所写,几乎不过是投机的和盲动的角色,有几个只是赶热闹而已。”

③周而复《上海的早晨》第一部十五:“ 朱延年 老是做投机买卖,又没有本事,最后蚀光拉倒。”

④茅盾 《子夜》十:“华商证券交易所投机的人们就是谣言的轻信者,同时也是谣言的制造者和传播者。”

6. 佛教语。契合佛祖心机。喻彻底大悟。

①《古尊宿语录·佛眼和尚普说语录》:“智与理冥,境与神会。如人饮水,冷暖自知。诚哉是言也,乃有《投机颂》云。”

②宋 沈辽 《新作小屏》诗:“投机践圣域,所戒怠且狂。”

③《续传灯录·法光禅师》:“使言言相副,句句投机。”

7. 虫名。即促织。

见晋崔豹《古今注·虫鱼》、 宋 陆细 《埤雅·释虫》。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释为—— 英语 speculate1.做投机交易、投机倒把、冒一定风险从事证券和商品买卖。即购买股票、商品后希望价格迅速增长,然后卖掉获利,如此周而复始引。2.利用不对称信息和时机在市场交易中获利的行为。尤指甘于承担风险,在市场上以获取差价收益为目的交易。投机行为将着眼点放在价格变化上,很少考虑交易品种的实际价值。其手法多为贱买贵卖、快进快出。资本市场上投机行为和投资行为是互为依存的,在投机交易的驱动下,市场才更富于活力。

简介

投机(speculative/speculation)指根据对市场的判断,把握机会,利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者可以"买空"(Long),也可以"卖空"(Short)。更为通俗的一个定义是:投机就是投资机会(投资行为中的一种),没有机会就不进场交易,就如同打猎,不看见猎物绝不开枪。民众日常购买彩票、股票等利用所获信息根据自有资源所作出的交易选择,都属于投机的一种。投机的目的很直接---就是获得价差利润。但投机是有风险的。

投机与保值恰好相反,投机不是避免外汇风险,而是接受或利用外汇风险。投机不是要尽量减少损失,而是要最大限度地追求利润。汇率不断变动恰好为投机者追求利润提供了机会,创造了条件。投机者既可以利用软货币投机,也可以利用硬货币投机。

进行投机交易,涉冒高于平均水平以上的风险,冀能赚取预期回报。是否有利可图视乎投机者是否长期所从事投机的专业人士,他们往往会做好风险管理,如止亏、通过使用各种对冲技术,包括期权交易、卖空、止损指令和期货合约。它异于投资在于接受风险的程度。它不同于赌博在于后者的随机性。

分析方法

投机可分为实体经济投机和虚拟经济投机两大领域,其中内涵最丰富和最复杂的无疑是证券投机。它是指人们通过各种专业分析手段,对影响证券价格波动的各种信息进行分析来研究其市场波动规律,以从中获取价格差收益的行为。

投机投机

证券交易的分析方法主要有如下三种:基本分析,技术分析、演化分析,其中基本分析主要应用于交易标的物的价值判断和选择上,技术分析和演化分析则主要应用于具体交易操作的时间和空间判断上,作为提高证券投资分析有效性和可靠性的重要手段。

(1)基本分析(Fundamental Analysis ):基本分析法是以传统经济学理论为基础,以企业价值作为主要研究对象,通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析,以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前的股票价格进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测,而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。

(2)技术分析(Technical Analysis):技术分析法是以传统证券学理论为基础,以股票价格作为主要研究对象,以预测股价波动趋势为主要目的,从股价变化的历史图表入手,对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切,股价波动可以定量分析和预测,如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。

(3)演化分析(Evolutionary Analysis):演化分析法是以演化证券学理论为基础,将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象,从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手,对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究,为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测,因此它属于模糊分析范畴,并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测,而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。

区别

投资家和投机者的区别

市场上通常把买入后持有较长时间的行为,称为投资,而把短线客称为投机者。投资家和投机者的区别在于:投资家看好有潜质的股票,作为长线投资,既可以趁高抛出,又可以享受每年的分红,股息虽不会高但稳定持久,而投机者热衷短线,借暴涨暴跌之势,通过炒作谋求暴利,少数人一夜暴富,许多人一朝破产。然而,在急功近利的驱动下,一方面看不起投机者,认为他们“黄牛”出身,一方面,长期投资禁不住短期诱惑,不自觉的逐步跻身于投机氛围中,究竟怎样辩证地看待呢?

不管“白猫、黑猫”,抓到老鼠就是好猫。投资和投机符合生物学的共生原理。也符合物理学:在相同的压力下,单位面积越大,压强就越小。也就是说,投机者的适度参与使市场走出无法成交的阴影,避免“死水”一潭,从而发挥市场机制。

机和套利的区别

套利,通常指在某种实物资产或金融资产(在同一市场或不同市场)拥有两个价格的情况下,以较低的价格买进,较高的价格卖出,从而获取无风险收益。套利指从纠正市场价格或收益率的异常状况中获利的行动。异常状况通常是指同一产品在不同市场的价格出现显著差异,套利即低买高卖,导致价格回归均衡水平的行为。套利通常涉及在某一市场或金融工具上建立头寸,然后在另一市场或金融工具上建立与先前头寸相抵消的头寸。在价格回归均衡水平后,所有头寸即可结清以了结获利。

套利特点,更多的做的是属于“纠正市场内在的错误、不合理,使之回归合理”,很多时候都是类似于“逆势”交易,一般要求套利品种之间要有高度的相关性,也就是同涨同跌,赚取的是相对利润。比如,最近的空豆油多棕榈油,豆油棕榈油齐涨齐跌,但是棕榈油涨的多一些,这个套利就赚钱

套利有什么作用?1,大大降低风险,几乎无风险获利。2,有利于促进市场完善。3,适合风险承受能力低资金量大的投资者

分类

投机可分为实体经济投机和虚拟经济投机两大领域,其中内涵最为丰富、原理最为复杂的是证券投机。

根据持有期货合约时间的长短,投机可分为三类:

第一类是长线投机者,此类交易者在买入或卖出期货合约后,通常将合约持有几天、几周甚至几个月,待价格对其有利时才将合约对冲;

第二类是短线交易者,一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖,其持仓不过夜;

第三类是逐小利者,又称"抢帽子者",他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利,一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。

投机者是期货市场(Futures)的重要组成部分,是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性,承担了套期保值交易转移的风险,是期货市场正常运营的保证。

投机方式

(1)利用软货币投机

软货币投机的本质是“先贵卖后贱买”。投机者一向善于观察外汇市场的走向,能较准确地预测各种通货汇率变动的趋势。如果投机者断定某种通货估价过高,在一定阶段内必然贬值,他们就要在贬值前以比较高的价格出卖这种通货,等到贬值后,再以较低的价格买回这种通货。卖价与买价的差额越大,投机者赚的利润越多。这种贵卖贱买的行为,即可以在即期外汇市场上进行,也可以在远期外汇市场上进行。

投机投机

投机者的本金=£1000,贬值前的即期汇率£1=$2.8,3 个月后,贬值的即期汇率£1=$2.4。3 个月远期英镑汇率为£1=$2.765,英国的利息率luk=10%,美国的利息率Ius=5%。

通过远期外汇市场,投机者首先以£1=$2.765 高价签定卖£1000、为期3 个月远期合同。3 个月后将收到$2765 美元,即:

£1000×$2.765/£=$2765

三个月后,投机者再以光1=$2.4 的低价在即期外汇交易上卖掉美元,买回英镑,即:

$2765$2.4/£=£1152

通过贵卖贱买,投机者的利润为:

£1152—£1000=£152

如果这个投机者在即期外汇市场上进行投机,首先,他以£1=$2.8 的价格出卖£1000 得$2800,即:

£1000×$2.8/£=$2800

然后他把这$2800 存在美国银行,3 个月后的本利之和为:投机

相当于£1181($2835÷$2.4/£),投机者得到的毛利润为:

£1181—£1000=£181

如果这个投机者不进行投机活动,把1000 英镑直接存在英国银行,他所得到的利息为:

£1000×10%×3=£25

这部分利息是投机者在投机过程中损失的机会成本,只有把这部分机会成本从它的利润中扣除才能得到投机的净利润。投机者净利润为:

£181—£25=£156

即期外汇交易的投机比远期外汇交易的投机复杂一些,在计算投机净利润时需要考虑存款的利息收入和失去的利息机会成本。

在金融领域中,把先贵卖后贱买软货币的投机行为叫做“空头”。在西方国际金融市场上投机活动对某种货币的汇率涨落有着十分重要的影响,特别是1973 年以前的固定汇率制度下,投机活动更为猖狂。随着各国经济实力的变化,有些国家通货的价值被高估,有些国家通货的价值可能又被低估了。就拿英镑来说,在1945 年确定与美元的比价为光1=$2.8。到60 年代,英镑显然是被高估了,投机者预料英镑迟早要贬值,所以大量抛售英镑,英镑的供给增加,英格兰银行的国际储备不断减少。在1967 年11 月,英国政府不得不宣布英镑贬值为£1=$2.4,使投机者大获其利。

除了贵卖贱买的空头行为之外,进出口商也可以利用软货币进行投机,这是通过早付迟收进行。如果英镑的进口商发现了英镑估价过高,迟早要贬值,为了获利,他们对进口可以采取提前付款的办法。根据上面提到的案例,贬值前付款1 英镑可支付2.8 美元的债务。如果等到贬值后再付款,1 英镑只能付2.4 美元的债务。如果多数进口商提前付款,英镑供给大量增加,促使英镑更快地贬值。如果出口商发现英镑高估,为了赚取利润,他们可采取推迟收款的办法。因为即时收款,2.8 美元才能兑换1 英镑,如果等到贬值后再收款,2.4 美元就能兑换1 英镑。如果出口商都迟收货款,对英镑的需求减少,同样可更快推动英镑贬值。

(2)利用硬货币进行投机

硬货币投机的实质是先贱买后贵卖,这时投机者主要瞄准那些价值被估价过低的通货。在70 年代初,联邦德国的经济实力越来越强,联邦德国马克的购买力越来越强,对联邦德国马克的估价明显过低。所以在1973 年布雷顿森林货币体系崩溃之前,在国际金融市场多次出现抢购联邦德国马克的风潮,推动联邦德国马克的价格进一步上涨。

设投机者的本金=$1000,马克升值前的即期汇率为DMI=$0.250,3个月后,升值的即期汇率为DMI=$0.270,3 个月远期马克的汇率为DMI=$0.254,联邦德国的利息率为Ig=3%,美国的利息率为Ius=10%。

如投机者在远期外汇市场上投机,他首先以DMI=$0.254 的汇率签定3个月远期马克的合同:

$1000÷0.254/DM=DM3937

3 个月后,投机者支付$1000 得到DM3937,然后再以DMI=$0.27/DM的高价卖掉:

DM3937×$0.27/DM=$1063

投机者赚取的净利润为:

$1063—$1000=$63

如果投机者在即期外汇市场上投机,他首先以DMl=$0.25 低价买进联邦德国马克:$1000÷$0.25/DM=DM4000

他把这DM4000 存在联邦德国银行3 个月后的本利之和为:投机

相当于$1088(DM4030×$0.27/DM)。投机者的毛利润为:$1088—$1000=$88

如果这个投机者不进行投机活动,把$1000 直接存在美国银行,他所得到的利息为:投机

这25 美元是投机者进行外汇投机活动损失掉的机会成本。从毛利润中去掉这部分利息,投机者的净利润为:

$88—$25=$63

在金融领域,这种先贱买后贵卖硬货币的投机行为叫“多头”。这种多头行为强烈地冲击硬货币。

对硬货币的投机和对软货币的投机,对中央银行所产生的后果不一样,对先贵卖贱货币,使软币国的中央银行国际储备不断减少,中央银行受的压力较大。先贱买硬货币使硬货币国的中央银行增加国际储备,受到压力较小,但硬货币供给增加,使硬货币国出现通货膨胀

分析

机制

中国资本市场上长期没有退出机制。事实上,尽管上市国营企业中间有不少素质不高,有的亏损,有的长期分不了红,有的甚至资不抵债,但没有一家企业曾因为经营不善而被摘牌。亏损企业未被勒令出局,而是通常被兼并、收购、重组而继续存在,其间,少不了有政府部门从中撮合。政府对于好不容易“包装上市”了的企业,自然不愿看到它们被摘牌出局,不愿断了一条融资解困的渠道,于是总千方百计通过兼并、收购、重组等手段将它们保留下来。“郑百文”几经风风雨雨,就是一个突出例子。这一切给人们留下了一个印象,即政府是不会让上市国有企业破产的,政府会想方设法来帮助破产的上市国有企业免于灭顶之灾。尽管政府也曾一再告诫人们要小心股市上的风险,但实际上国家却为股市的投资者提供了“隐性担保”。于是,上市公司是这么想的,券商这么想的,股民们也是这么想的,反正有国家最后保底,大家可以不用怕风险,可以大胆放心地入市炒股,结果股价越炒越高,把市盈率炒得出奇地高。

投机投机

目的

中国建立资本市场的目的,本是要确立依靠市场机制来合理分配社会资源的机制;推行股份制的目的,是为了用股份制来改造国有企业,使之成为适合市场经济需要的微观基础。可是,在实践中,人们却给资本市场、股份制定错了位,把它们仅当作给国有企业融资、解困的工具。为此,国有企业,特别是上市公司,不能不继续依赖国家所提供的庇护或“隐性担保”,导致人们不怕风险的投机心态和投机行为盛行。本来,在成熟的市场经济中,一家公司要上市,须经过有关金融中介机构和有关部门极其严格的审查,因为这些中介机构靠信誉吃饭,受公众委托,尽职尽责,对公众负责。

一般说,经过这么严格审查获得上市资格的企业,都是素质相当好的企业。但在中国,上市公司不是由市场筛选的,而是由政府有关部门选定推荐和审批的,其间寻、吃租等舞弊现象时有发生。由于人们只注重股份制的融资职能,而未通过股份制改造把国有企业建成具有健全的法人治理结构的现代企业制度,因而不少上市公司的素质不高,上市之后公司业绩也多“第一年好,第二年平,第三年差,第四年劣”。特别是,一些素质很差的国有企业,即使长期经营业绩不佳,甚至长期亏损,也可通过一些中间机构采取弄虚作假手法,得以“包装上市”,其间不少获得政府有关部门的默许或支持的。企业的真实情况,公众并不知道,公众相信政府的“推荐”和“审批”,更相信政府不会让“上市”的国有企业垮台。

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